Kaum ein Tag vergeht im Moment ohne neue Ungewissheiten rund um den hoch verschuldeten Evergrande-Konzern in China. Aktuell machen Meldungen die Runde, wonach Evergrande am Donnerstag fällige Coupon-Zahlungen nicht vollumfänglich bedienen konnte. Evergrande sei kein Einzelfall, erklärt Finanzmarkt- und Asien-Expertin Christa Janjic-Marti von der Beratungsfirma Wellershoff & Partners im Interview.
Christa Janjic-Marti
Ökonomin
SRF News: Die Krise rund um den chinesischen Evergrande-Konzern, worauf ist das zurückzuführen?
Christa Janjic-Marti: Die chinesische Regierung hat es sich zum Ziel gesetzt, die hohe Verschuldung im Land zu stabilisieren. Es ist also zur Priorität geworden, diesen massiven Kreditboom, den China hinter sich hat, unter Kontrolle zu bringen.
Das heisst in dem Fall gleichzeitig, dass der Evergrande-Konzern mit seinen Problemen nicht allein ist?
Genau, die Banken haben in den letzten zehn bis 15 Jahren rekordverdächtig viele Kredite gesprochen. Das hat dazu geführt, dass das chinesische Bankensystem heute das weltweit grösste ist und in keinem anderen Land weltweit die Firmen so stark verschuldet sind im eigenen Bankensystem wie in China.
China hat gemerkt, dass die hohe Verschuldung eine Achillesferse ist.
Die chinesische Regierung hat offenbar erkannt, dass diese Entwicklung ein ungesundes Ausmass angenommen hat. Ist dies der Grund, dass nun versucht wird, diesem Treiben einen Riegel zu schieben?
Ganz sicher. China hat miterlebt, wie viele Krisen weltweit aufgrund solcher Kredit-Booms entstanden sind und hat gemerkt, dass die hohe Verschuldung eine Achillesferse ist. Deshalb soll die Verschuldung der Firmen nun unter Kontrolle gebracht werden.
Wie schwierig ist dies in einem Land mit so vielen Banken, die unter Staatskontrolle stehen?
Gerade weil die meisten und vor allem die grössten Banken in Staatsbesitz sind, ist die Kontrolle vergleichsweise einfach. Schwieriger ist es, die Banken zu kontrollieren, die nicht in Staatsbesitz sind.
Trotzdem scheint man nun sogar in Kauf zu nehmen, dass Firmen Konkurs gehen könnten. Ist das für die chinesische Wirtschaft verkraftbar?
Die Regierung scheint mehr denn je bereit zu sein, ein Preis dafür zu zahlen. Das lässt sich auch an den Wachstumsprognosen ablesen, die Anfang Jahr bekannt gegeben wurden. Die waren auffallend pessimistisch im Vergleich zu den Prognosen der letzten Jahre.
An den Börsen herrscht deswegen grosse Verunsicherung. Ist das nachvollziehbar?
Ja, weil die Informationslage dünn ist. Deshalb ist diese Reaktion der Börsen logisch, auch weil China konjunkturell ein sehr wichtiger Teil der Weltwirtschaft ist.
Der grosse Teil des Kreditbooms der letzten Jahre in China ist hausgemacht.
Diverse westliche Banken haben informiert, man sei nur marginal betroffen. Weshalb kamen die Bankaktien dennoch so stark unter Druck in den letzten Tagen?
In vergangenen Krisen hat es oftmals auch internationale Banken getroffen. In diesem Fall trifft dies weniger zu. Der grosse Teil des Kreditbooms der letzten Jahre in China ist hausgemacht. Darum sind vor allem die chinesischen Banken die Leidtragenden.
Doch die Verunsicherung ist nun mal da, von chinesischen Aktien wird abgeraten. Wie geht es nun weiter?
Kurzfristig ist weiterhin mit Verunsicherung zu rechnen. Mittel- bis langfristig ist davon auszugehen, dass das System robuster und weniger anfällig wird, weil versucht wird, die Verschuldung unter Kontrolle zu bringen.
Das Interview führte Andi Lüscher.
